Банк России распродаёт часть золотого запаса для покрытия рекордного дефицита бюджета

С начала 2026 года Банк России реализовал 21,772 тонны золота из международных резервов, направив выручку на покрытие растущего дефицита федерального бюджета. По итогам марта он достиг 4,6 триллиона рублей на фоне слабых нефтегазовых поступлений в начале года.

По данным ЦБ, к 1 апреля 2026 года запасы золота в резервах сократились на 0,7 миллиона тройских унций — до 74,1 миллиона. Только за март объём уменьшился на 0,2 миллиона унций.

Московская биржа ранее сообщала, что в марте 2026 года оборот сделок с золотом на рынке драгоценных металлов вырос более чем в 3,5 раза по сравнению с мартом прошлого года и достиг 42,6 тонны. Из них 28,6 тонны пришлось на своп‑сделки и 14 тонн — на спотовые операции. В рублёвом выражении торговый объём увеличился в пять раз, до 534,4 миллиарда рублей.

Аналитики полагают, что распродажа золота для финансирования дефицита бюджета может продолжиться, учитывая резкий рост государственных расходов по сравнению с планами, заложенными в бюджет. По их оценке, действия российского регулятора в целом вписываются в практику многих центробанков развивающихся стран, которые также прибегают к продаже части золотых резервов.

С осени 2025 года Банк России активно проводит операции купли‑продажи золота на внутреннем рынке, ликвидность которого заметно увеличилась. Эти операции фактически дополняют сделки Минфина с использованием активов Фонда национального благосостояния. Продажи золота позволяют регулятору поддерживать требуемую валютную диверсификацию международных резервов, совокупный объём которых оценивается почти в 775 миллиардов долларов. Доля золота в них за последние годы существенно выросла вслед за подорожанием драгметалла.

Золотой запас Россия формировала преимущественно в период с 2002 по 2025 годы, приобретя свыше 1900 тонн металла. Наиболее интенсивные покупки пришлись на 2008–2012 годы (немногим более 500 тонн) и на 2014–2019 годы (более 1200 тонн. С 2020 года чистые покупки золота, по оценкам экспертов, составили 55,4 тонны.

Экономисты отмечают, что в настоящее время целый ряд центральных банков продолжает продажи золота, в том числе для финансирования оборонных расходов, компенсации роста издержек из‑за подорожания энергоресурсов и поддержки национальных валют.

По словам аналитиков, многие центробанки целенаправленно наращивали золотые резервы в предыдущие годы именно с расчётом на возможную последующую продажу по высокой цене в случае острой необходимости. На фоне высокой геополитической напряжённости и неопределённости в мировой экономике в 2026 году такая необходимость наступила для ряда стран. В качестве примера эксперты приводят центральный банк Турции, который продаёт валюту из резервов, чтобы сдерживать ослабление лиры.

По оценке Freedom Finance Global, спрос на золото в ближайшие годы вряд ли существенно снизится, поскольку драгметалл остаётся главным конкурентом доллара в качестве резервного актива. При падении цен и рыночных коррекциях центральные банки, вероятнее всего, будут наращивать покупки, а при высоких котировках — продавать, получая необходимую ликвидность для решения ключевых задач, среди которых стабилизация банковской системы.

В компании ожидают, что в ближайшие два месяца цена золота может вернуться к уровню около 5000 долларов за тройскую унцию.

В понедельник золото находилось под давлением из‑за укрепления доллара и усиления инфляционных опасений после перекрытия Ормузского пролива. Спотовая цена опустилась до 4797,79 доллара за унцию, обновив минимум с 13 апреля в ходе торговой сессии.