Открытие прохода танкеров через Ормузский пролив и поступление на рынок дополнительных ближневосточных объёмов привели к резкому снижению мировых цен на нефть. По оценкам аналитиков, стоимость сорта Urals опустилась примерно до $50 за баррель, в то время как эталон Dated Brent падал до порядка $72 за баррель. Дисконт Urals относительно Brent сейчас составляет около $22 за баррель.
Средняя цена Urals за июнь, от которой будут рассчитываться нефтегазовые налоги, оценивается примерно в $63 за баррель. Это на 27% ниже мая (≈$86,52) и на 33% ниже рекордной средней апрельской цены (≈$94,87).
Последствия для бюджета
Возврат нефтяных котировок к допандемийным (довоенным) уровням повышает риск ухудшения бюджетной ситуации во втором полугодии. Несмотря на временный рост нефтегазовых поступлений в мае, дефицит бюджета по итогам пяти месяцев достиг рекордных значений — около 6 трлн рублей, что в 1,6 раза превышает заложенный на год план.
Для покрытия дефицита власти могут быть вынуждены наращивать денежную массу, а после осенних парламентских выборов не исключены и непопулярные фискальные меры, в том числе обсуждаемые варианты налогов на сверхдоходы.
Экспорт и переработка сырья
Ситуацию частично смягчает рекордный экспорт сырой нефти: за счёт вывоза больших объёмов через западные порты суточные отгрузки достигли беспрецедентных значений, превышая первоначальные оценки. При этом остаётся неопределённость, какая доля вывезённых баррелей реально идёт на экспорт, а какая направляется на переработку и последующий импорт нефтепродуктов.
В закладках бюджета на 2026 год Минфин исходил из нефтегазовых доходов в размере около 8,8 трлн рублей. Однако за первые пять месяцев наблюдается падение доходов примерно на 30% в годовом выражении. По оценкам контрольных органов, возможный недобор нефтегазовой ренты за год может составить около 1 трлн рублей, что сузит ресурсную базу бюджета и усилит фискальные риски.
Ключевой для доходов параметр — цена нефти в рублях — уже вернулась к значениям, характерным для допандемийного периода, что увеличивает давление на бюджетные поступления.
