Центральный банк объявил о существенном сокращении объёма ежедневных продаж иностранной валюты во втором полугодии — с 4,62 млрд руб. до 0,58 млрд руб. в день. Эти операции связаны с компенсацией расходов из Фонда национального благосостояния, которые проводились вне бюджетного правила в предшествующий период.
Параллельно Банк России выполняет операции для Министерства финансов в рамках бюджетного правила: их объём формируется на месяц вперёд. До 6 июля Минфин ежедневно покупает валюту примерно на 9,9 млрд руб., поэтому в этот период суммарные покупки валюты со стороны властей вырастут с примерно 5,3 до 9,3 млрд руб. в день. В следующем месяце Минфин может сократить покупки, но аналитики ожидают, что общий объём валютных операций останется заметно выше уровня первого полугодия.
Последствия для курса рубля
При минимальной поддержке со стороны ЦБ средний курс рубля может сместиться на 2–3 рубля к худшему по сравнению с первым полугодием при прочих равных условиях, оценивают экономисты. Ослабление рубля уже отражается в котировках: официальный курс доллара превысил 77 руб., а на рынке форекс он приближается к 78 рублям.
На рубль давит и резкое падение цен на нефть — около 9% за недавний период — что снижает экспортные доходы и повышает риски для российских активов. Снижение нефтегазовых поступлений частично компенсируется покупками Минфина по бюджетному правилу: по оценкам, это покрывает примерно две трети отклонения цен от базового уровня в 59 долл. за баррель, заложенного в бюджете.
Министерство финансов объявит объёмы покупок на следующий месяц 3 июля. Прогнозы аналитиков различаются: одни ожидают, что Минфин в июле купит за месяц 150–200 млрд руб. (примерно 6,5–8,7 млрд руб. в день), что сопоставимо с июнем или чуть ниже; другие оценивают среднесуточные покупки июля примерно в 8 млрд руб., то есть примерно на 20% меньше июньских показателей. При этом выплаты по демпферу и снижение нефтегазовых доходов могут дополнительно снизить объёмы покупок.
С точки зрения влияния на рынок, крупные покупки в первые дни июля вряд ли резко изменят ситуацию: когда же покупательская активность Минфина уменьшится, это, наоборот, должно снизить давление на рубль. В результате сочетание сокращения продаж ЦБ и изменений в покупках Минфина определит дальнейшую траекторию курса.
