Решение Минфина возобновить действие бюджетного правила приведёт к скупке иностранной валюты для пополнения Фонда национального благосостояния. Аналитики считают, что при текущих ценах на нефть такие покупки вряд ли сильно повлияют на курс рубля.
Объёмы и сроки покупок
Минфин должен объявить данные о нефтегазовых доходах за апрель и объёме валютных операций по бюджетному правилу на май.
«По нашим приблизительным оценкам, объём покупок валюты в ближайший месяц может составить чуть менее 400 миллиардов рублей или порядка 13 миллиардов рублей в день», — говорит аналитик ФИНАМ Александр Потавин.
Для сравнения: сейчас Центральный банк продаёт на рынке около 4,6 миллиарда рублей в день.
«Ежедневный оборот на валютном рынке Московской биржи исторически достигает сотен миллиардов рублей. Та величина валюты, которую Минфин начнёт скупать, мала по сравнению с общим оборотом и вряд ли существенно повлияет на курс рубля: это скорее будет стабилизирующий фактор», — отмечает Потавин.
Прогнозы по курсу
В базовом сценарии аналитика Потавина курс доллара в ближайшее время будет находиться в диапазоне 75–77 рублей, а к концу года может вырасти до 85 рублей.
Опрос других аналитиков даёт оценку объёмов покупок в ближайший месяц в диапазоне 340–455 миллиардов рублей; среднее значение по опрошенным составило около 450 миллиардов рублей.
По словам главного экономиста группы ВТБ Родиона Латыпова, объём покупок примерно в 0,3–0,4 триллиона рублей с 8 мая по 4 июня остановит дальнейшее укрепление рубля.
Во вторник доллар торговался примерно по 75,50 рубля.
Роль цен на нефть и прогноз Центробанка
Центробанк в обновлённом прогнозе на 2026 год повысил прогноз средней цены нефти с $45 до $65 за баррель. По оценке регулятора, это добавит в страну около $58 миллиардов сырьевой выручки: экспортные доходы могут составить $485 миллиардов вместо $422 миллиарда, а профицит торгового баланса — $155 миллиардов вместо $90 миллиардов.
Высокие мировые цены на нефть делают покупки валюты Минфином более объёмными — чем выше цены, тем крупнее будут закупки на внутреннем рынке, что в перспективе ограничит укрепление рубля.
«Если бы не было бюджетного правила, то в перспективе мая–июня это сулило бы рублю укрепление», — резюмирует Потавин.
