К концу мая инфляция в России выглядит лучше прогнозов: по некоторым оценкам это даёт регулятору пространство для снижения ключевой ставки уже на заседании 19 июня. Тем не менее часть аналитиков призывает сохранять осторожность — улучшение ситуации ещё не означает устойчивое достижение целевого уровня.
Динамика цен сейчас
Начало года было непростым — заметный рост цен объясняли повышением НДС, других налогов и акцизов. Весной ситуация улучшилась: по оценкам регулятора, в среднем за последние три месяца устойчивая инфляция сложилась близко к 4%.
В майских недельных данных индекс потребительских цен дважды опускался ниже 100%, то есть в отдельные недели наблюдалось снижение цен по корзине. Это пока нельзя назвать дефляцией, но знак положительный.
Какой уровень считается целевым
Регулятор ориентируется на скорость роста цен, комфортную для населения — примерно 4%. По состоянию на 20 мая годовая инфляция составляет около 5,36%. В отдельных компонентах корзины уже фиксируются значения близкие к 4%, но пока цель не достигнута по всем товарам и услугам.
Основные риски для цен
Краткосрочный важный риск — повышение тарифов ЖКХ в среднем на 9,8–11,9%, которое может добавить к инфляции порядка 0,4–0,6 процентного пункта. Этот рост перенесли с июля на октябрь. Кроме того, осенью вероятен сезонный рост цен на фрукты и овощи.
Прогнозы до конца года
Регулятор прогнозирует инфляцию в диапазоне 4,5–5% к концу 2026 года, правительство скорректировало ожидания вверх — до примерно 5,2% на конец года. Некоторые экономисты полагают, что по итогам года реальная инфляция может оказаться ближе к нижней границе прогнозов, а ключевая ставка на ближайшем заседании может быть снижена до 14%.
Итог: краткосрочные сигналы обнадёживают, но рост тарифов и сезонность сохраняют вероятность ускорения инфляции, особенно к осени. Решение по ставке будет зависеть от динамики цен в ближайшие недели.
