Главное
Аналитики Центробанка в обзоре «О чем говорят тренды» констатируют, что баланс рисков сместился в сторону проинфляционных. На это повлияли возросший бюджетный стимул и кризис с поставками топлива, а также связанные с ним скачки цен.
Причины и последствия
- Топливный дефицит. Удары по нефтеперерабатывающим заводам привели к сильному дефициту топлива, росту цен на бензин и дополнительному ускорению инфляции.
- Бюджетный стимул. Увеличение фискального импульса усиливает проинфляционное давление.
- Ограниченное поле для смягчения. В сложившихся условиях возможности для дальнейшего смягчения денежно‑кредитной политики выглядят ограниченными.
- Временные факторы. В июне заметно снизилось влияние дезинфляционных временных факторов и резко выросло влияние временных проинфляционных факторов.
Отчёт указывает, что при жёсткой денежно‑кредитной политике устойчивое инфляционное давление уменьшилось относительно среднего уровня 2025 года, однако, вероятно, всё ещё превышает 4% и при смещении баланса рисков в сторону проинфляционных не демонстрирует выраженной тенденции к снижению.